Il futuro del rating di credito degli Stati Uniti sotto accusa: cosa dice Moody’s

Il governo federale degli Stati Uniti si trova ad affrontare un’eventuale chiusura imminente. Questa, potrebbe avere inizio nel prossimo fine settimana, a meno che non intervenga il Congresso. Moody’s, un’agenzia di rating di credito, ha dichiarato che ciò potrebbe avere un impatto negativo sul rating di credito degli Stati Uniti.

Secondo Moody’s, la situazione di stallo sul limite del debito e il processo di bilancio disfunzionale del Congresso sono debolezze. Soprattutto rispetto ad altri paesi che vantano un rating Aaa, il più alto livello di rating dell’agenzia. La relazione evidenzia la mancanza di una pianificazione fiscale a medio termine. Questo poiché il Congresso non riesce abitualmente ad approvare un bilancio annuale. Inoltre, sottolinea anche una limitata flessibilità dovuta alla spesa elevata per i programmi obbligatori di assistenza e ai crescenti costi di finanziamento.

Il team di analisti del rischio sovrano di Moody’s, guidato da William Foster, vicepresidente senior di Moody’s Investors Service, ha scritto: “Una chiusura sarebbe negativa per il rating sovrano degli Stati Uniti. Sebbene i pagamenti del debito pubblico non verrebbero interessati e una chiusura di breve durata avrebbe poche probabilità di disturbare l’economia, evidenzierebbe la debolezza della forza istituzionale e di governo degli Stati Uniti rispetto ad altri sovrani Aaa che abbiamo evidenziato negli ultimi anni.”

“In particolare, dimostrerebbe i significativi vincoli che la crescente polarizzazione politica impone alla politica fiscale in un momento di declino della forza fiscale, determinato da deficit fiscali crescenti e deterioramento della sostenibilità del debito”, ha osservato Moody’s.

Moody’s e la sostenibilità del debito

Gli analisti hanno continuato a sottolineare che “la sostenibilità del debito è di gran lunga il miglior indicatore che utilizziamo per valutare la forza fiscale complessiva del sovrano, grazie allo status di valuta di riserva globale preminente degli Stati Uniti e alla capacità di sostenere livelli di debito più elevati rispetto alla maggior parte dei paesi”.

Il rendimento del titolo di Stato decennale statunitense è salito al 4,548% lunedì, il livello più alto degli ultimi 15 anni. Tassi di interesse più elevati significano che il governo dovrà affrontare costi più elevati per il servizio del debito nazionale di 33 trilioni di dollari. Secondo il Congressional Budget Office, i pagamenti degli interessi sul debito nazionale sono aumentati di 149 miliardi di dollari. E questo rispetto all’anno precedente a causa dei tassi di interesse più alti.

Moody’s ha scritto: “A questo punto, l’incapacità costante del Congresso di concordare bilanci annuali e di approvare finanziamenti di spesa suggerisce che è improbabile che i governi successivi saranno in grado di attuare misure fiscali che rallenteranno in modo significativo la prevista riduzione della sostenibilità del debito”.

Attualmente, Moody’s assegna al governo degli Stati Uniti un rating “Aaa” con una prospettiva stabile. Il livello più elevato di affidabilità creditizia che assegna ai debitori nel suo processo di rating. È l’ultima agenzia di rating importante a mantenere gli Stati Uniti al suo livello di credito più elevato. Dopo che le sue due controparti declassarono il rating di credito del governo federale durante passati stallo fiscali.